SK증권은 19일 무학(16,900100 -0.59%)의 2분기 실적이 부진할 것이라며 목표주가를 기존 6만5000원에서 4만원으로 낮췄다.

김승 연구원은 "2분기 무학 연결 매출은 작년보다 0.6% 감소한 697억원을 기록할 것"이라며 "소주 가격 인상에도 불구하고 과일 소주 판매가 줄면서 매출 성장을 제한했다"고 설명했다.

이어 "같은 기간 영업이익은 14% 줄어든 135억원에 그칠 것"이라며 "수도권 진출에 따른 판촉비·광고비가 늘어난 데 따른 것"이라고 분석했다.
무학은 지난해 과일 소주 유행과 함께 수도권 시장에서 인지도를 확보하는 데 성공했다.

하지만 과일 소주 인지도가 일반 소주 매출로 이어지기도 전에 과일 소주 판매가 줄면서 수도권 시장 매출도 감소했다.

김 연구원은 "수도권에서의 인지도와 유통 채널을 확보한 것만으로도 과일 소주는 제 역할을 다했다"며 "수도권 진출에 따른 진통을 겪고 있지만, 주력 소주 제품 판매 성장은 긍정적"이라고 말했다.

권민경 한경닷컴 기자 kyoung@hankyung.com

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