하나금융투자는 20일 하나투어(113,5000 0.00%)에 대해 시내면세점 부문의 부진과 일본에서 발생한 지진으로 실적 하락이 예상된다고 밝혔다. 목표주가는 기존 14만5000원에서 12만원으로 내려잡고 투자의견 매수를 유지했다.

유성만 연구원은 "서울 시내면세점의 초기 오픈 지연과 입점률 부진으로 인해 시내면세점 부문 실적 우려가 커지고 있다"며 "여기에 일본 규슈 지역 지진으로 2분기 아웃바운드(한국인의 해외여행)와 일본 자회사의 실적 하락이 예상된다"고 말했다.

유 연구원은 하나투어의 1분기 예상 매출액은 전년동기대비 39.9% 늘어난 1653억원, 영업이익은 19.4% 증가한 136억원을 기록할 것으로 추정했다.
그는 면세점의 경우, 인천공항 면세점은 1분기부터 손익분기점(BEP) 달성이 기대되나 서울 시내면세점은 적자를 나타낼 것으로 전망했다. 초기 영업개시지연, 업체들의 입점률 부진 등으로 그랜드 오픈(오는 29일 예정)이 늦어지고 초기 인지도 부족, 판관비 지출 등이 예상되기 때문이다.

일본 규슈에서 발생한 지진은 2분기 실적에 악영향을 미칠 전망이다. 현재 하나투어 송출객에서 일본 비중은 37%다. 규슈 지역은 일본지역의 25%, 전체 송출객의 7%를 차지하고 있다.

그는 "단기적으로는 규슈 지역 위주의 예약 취소로 일본에 대한 송출객 감소, 일본 주요자회사(스타샵)의 2분기 실적 악화가 예상된다"며 "중국과 동남아 등 대체지역으로의 전환을 기대한다"고 설명했다.

채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com

ⓒ 한경닷컴, 무단전재 및 재배포 금지